【原油周评】本周油价回顾与后市展望（20191129-1205）

原油综述：本周油价暴跌后暴涨，波动性非常大。在欧佩克会议前夕，市场对减产延期及深化问题高度关注。因俄罗斯宣称推迟减产决定，且希望将凝析油产量排除在减产份额之外，市场担忧导致油价暴跌。但后期因减产延期有望维持到明年年底，长于之前3个月或6个月的预期，市场获此提振暴涨。此外，美国原油库存在连续多周增加后意外大降，同样提振了多头的信心。

表1　原油期货价格回顾

单位：美元/桶

表2　国际油价周度均价对比表

单位：美元/桶

后市展望：下周油价，需要密切关注近两天的欧佩克大会，油价下行的压力较大。一方面，深化减产可能性正变得越来越小，减产国希望伊拉克，尼日利亚和俄罗斯等国严格执行减产，而并非加深减产40万桶/天。另一方面，单纯的延长减产期限，无论是3个月或者9个月，对油价的提振作用较弱。这些均不利于未来油价上涨行情的延续。当然，目前关于减产会议信息匮乏，不排除沙特为了阿美的上市而加大减产的可能，警惕油价暴涨的风险。

风险提示：

1.欧佩克大会；

2.美国原油产量；

3.美国原油库存；

4.中美贸易问题。