高温煤焦油月评：本月综述及下月预测（2019年9月）

　　9月前期，煤焦油市场表现平稳，主流调整空间集中在10-30元/吨附近；下旬华东市场率先大幅拉涨，脱颖而出，与其他区域拉开差距，紧随其后，月底山西市场普遍大涨，价格领跑全国市场，河北涨幅偏窄，而山东价格却小幅回落，区域化格局明显。9月煤沥青市场商谈偏弱，小幅震荡，轮胎企业接货不积极对炭黑议价情绪较重，亏损压力下，原料煤焦油推涨乏力，中上旬多维稳运行。下旬开始，京津冀周边区域环保检查趋严，尤其月底限产及运输限制升级，企业备货心态下助推煤焦油涨势，山西3030元/吨高位出现后，市场不理性买涨心态明显，主流涨幅达200-300元/吨；山东市场沥青倒挂严重，加之部分深加工企业检修，铁雄拍卖下滑后商谈压力增加，故而整体窄幅下行；河北市场稳中窄幅上调50-65元/吨，接货情绪尚可。

　　截至30日收盘，山东地区成交参考2750-2760元/吨，较上月末涨60-110元/吨。河北邯郸及石家庄等地成交参考2750元/吨，较上月末涨95元/吨；唐山地区主流成交参考2600-2700元/吨，局部较上月末涨50-100元/吨。晋中地区成交参考2700-3030元/吨，高位少量，较上月末涨70-290元/吨；晋南地区承兑成交2910-2950元/吨（承兑），较上月末涨245-265元/吨。

表 1　本月国内煤焦油市场价格表

单位：元/吨

*表内价格均为出厂自提价格，月收盘以自然月内最后一个工作日价格为月收盘，表内涨跌以月收盘价计算。

　　工业萘：9月，中上旬国内工业萘市场走势逐步向好，月初受苯酐上涨支撑，下游企业对萘接货积极性提升，月初萘市小幅上涨运行；而受买涨心态及下游企业备货拉动，中旬后工业萘连续两周暴涨，主要受邻苯上涨带动，苯酐市场不断跟涨，且萘法苯酐开工负荷提升，刚需较足，市场交投气氛活跃，招标价格大幅拉涨；但至下旬市场交投气氛回落，下游企业备货基本结束，外加节日临近运输压力较大，苯酐月底跌幅明显等利空制约，至月底工业萘市场出现大幅回落走势。因节日期间市场出货阻力较大，部分企业存在库存压力，受此制约，预计节后工业萘市场高位成交阻力仍较大。截至目前，各地工业萘价格为：山东出厂4650-4700元/吨，山西出厂4350-4500元/吨左右，河北出厂4600-4700元/吨，西北出厂4300-4400元/吨。

　　煤沥青：9月，国内煤沥青市场延续弱势下行态势。月内，原料煤焦油走势一般，对煤沥青支撑力度有限。月初至中旬，下游需求持续偏弱，而深加工企业开工回升，供应压力日益加大，价格承压下行；中秋节后至月末，下游碳素市场行情持续低迷，买盘需求不足，而深加工企业虽检修增多，供应压力有所减弱，但出货不畅，商谈重心始终难稳。以山东地区为例，目前山东地区改质沥青主流成交2700元/吨出厂，环比跌10%。下月来看，下游需求难有起色，震荡下行态势或将持续。

　　蒽油：9月，国内蒽油市场呈现先抑后扬走势。月初市场零星小跌，原料弱势下行及终端承压偏弱导致市场交投清淡；中旬后国内蒽油市场报盘拉涨运行，特别是山东地区，受原料煤焦油企稳小涨支撑，深加工企业挺价拉涨意愿明显，市场供应压力不大，企业报盘底气较足，在煤沥青市场走势低迷下，蒽油市场运行良好缓解部分成本压力，但下游炭黑市场运行欠佳，商家对高位抵触情绪仍存，导致蒽油市场拉涨幅度受限。下旬原料煤焦油市场虽出现大幅拉涨，但受运输限制及下游备货基本结束制约，蒽油市场整体趋稳运行，而受市场供应不足支撑，月底蒽油市场整体高位运行为主。截至目前，各地蒽油价格为：山东出厂3250-3300元/吨，山西出厂3150元/吨左右，河北出厂3200-3250元/吨，西北出厂2900-2950元/吨。

　　炭黑：9月上旬煤焦油市场弱势下行，炭黑新单定价下调400-500元/吨，中旬受中秋假期及政策面影响，炭黑需求面持续收紧，企业商谈重心继续承压下调200元/吨左右。9月下旬受焦企限产及运输管控等因素影响，煤焦油价格触底反弹，炭黑企业亏损压力增加，部分炭黑企业暂停接新单。北方地区重污染天气橙色预警影响轮胎工厂开工，对炭黑需求量延续下滑趋势。卓创监测9月份国内主黑企业开工负荷为59.19%，较去年同期下滑6.53百分点，较上期下滑2.51个百分点；9月份国内炭黑行业库存量环比上涨2.0%。截至收盘，国内炭黑大厂湿法N330对轮胎厂送到价在5100-5300元/吨左右。卓创预计，10月份炭黑新单利好不足，稳价阻力犹存。

3. 煤焦油市场下月展望